Долговые и долевые ценные бумаги

Реферат

Долговые и долевые ценные бумаги

Долговые и долевые ценные бумаги являются двумя основными видами инструментов, которые приобретаются инвесторами для получения прибыли на биржевых торговых площадках.

Долговые ценные бумаги, Долевые ценные бумаги

Для долгового и долевого рынка ценных бумаг есть свои правила проведения инвестиций. Те инвесторы, которые хотят получить стабильный доход, предпочитают приобретать долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, методика работы на данном рынке, как правило, сводится к просмотру информации и выбору наиболее привлекательных ценных бумаг. Долговые ценные бумаги крайне редко меняют своих владельцев. Долговые ценные бумаги выпускаются государственными и муниципальными образованиями, а также крупными предприятиями.

Долевые ценные бумаги продаются и покупаются по другим принципам. Как правило, инвестор ищет наиболее перспективные компании, цена на акции которых может постоянно изменяться. Покупая и продавая акции, инвестор может зарабатывать на разнице цен акций, — такой способ инвестиций больше подойдет для инвесторов, которые готовы рисковать для получения более солидной прибыли.

Любое политическое явление внутри страны или неблагоприятные погодные условия могут привести как к резкому подорожанию, так и к резкому снижению цены акций, что может привести как к существенной прибыли, так и к существенным потерям со стороны инвестора. Долевые ценные бумаги выпускаются и небольшими, и крупными компаниями, которые планируют привлечь инвестиции частных лиц и крупных инвесторов.

долговых и долевых ценных бумаг

Долговые и долевые ценные бумаги., Логика и техника оценки долговых ценных бумаг

Долевые и долговые ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Из имеющих хождение на территории Казахстана ценных бумаг выделим следующие: акции, облигации, финансовые фьючерсы, коммерческие бумаги (чеки, коносаменты, закладные, залоговые свидетельства и др.).

4 стр., 1882 слов

Внешние долговые требования Российской Федерации

... государства (п. 2 ст. 122 БК РФ). Внешние долговые требования Российской Федерации формируют долг иностранных государств и (или) иностранных юридических лиц перед Российской Федерацией. Под объемом долга иностранных государств и (или) ...

Долевые ценные бумаги (акции) представляют собой финансовые вложения в собственный капитал компании с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены. Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя, векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.

Наиболее распространенной формой долговых обязательств является облигация. Она представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающую обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не установлено условиями выпуска. Облигации выпускаются именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения.

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Различают векселя простые и переводные. В операции с простым векселем участвуют два лица: векселедатель, обязанный уплатить по векселю, и векселедержатель, имеющий право на получение платежа. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу — первому держателю (ремитенту).

Различают также казначейские, банковские и коммерческие векселя.

Долговые ценные бумаги имеют две взаимосвязанные абсолютные характеристики: объявленную текущую рыночную цену R, по которой его можно приобрести на рынке (эта цена объективна по крайней мере в том смысле, что она объявлена и ценная бумага равнодоступна любому участнику рынка), и теоретическую внутреннюю стоимость PV (гораздо более неопределенна и субъективна, она отражает позицию конкретного инвестора).

Очевидно, с позиции конкретного инвестора имеет смысл приобретение долговых ценных бумаг, для которых теоретическая внутренняя стоимость больше или равна ее текущей рыночной цене (PV >= R).

Наиболее распространенной является фундаменталистская теория оценки теоретической внутренней стоимости долговых ценных бумаг.

Согласно этой теории текущая внутренняя стоимость (PV) любой ценной бумаги в общем виде может быть рассчитана по формуле:

FV

бесконечность i

PV = SUM ———, (1)

i=1 i

(1 + r)

где FV — ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год);

i

r — приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность.

Подставляя в эту формулу значения предполагаемых поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую внутреннюю стоимость любого финансового актива. Именно такого подхода чаще всего и придерживаются потенциальные инвесторы. Рассмотрим, как применяется этот подход к оценке основных видов облигации.

32 стр., 15943 слов

Вексель, как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного ...

... векселя и вексельного рынка России. 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕКСЕЛЯ И ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ 1.1 Понятие и сущность векселя Одним из видов ценных бумаг, ... бумаг, как акции и облигации. Е. Ф. Жуков[12] отмечает, что вексель ... платежа, предоставление коммерческого кредита Финансовые В основе ... векселе денежной суммы в предусмотренный векселем срок». По мнению других авторов[9], вексель — это ценная бумага, ...

Оценка облигаций с нулевым купоном

Это самый простой случай. Поскольку денежные поступления по годам, за исключением последнего года, равны нулю, формула (1) имеет вид:

FV

PV = ———,

n

(1 + r)

где PV — стоимость облигации с позиции инвестора (теоретическая стоимость);

FV — сумма, выплачиваемая при погашении облигации;

  • n — число лет, через которое произойдет погашение облигации.

Оценка бессрочных облигаций

Бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода (FV) в установленном размере или по плавающей процентной ставке. В этом случае формула (1) трансформируется в формулу суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии, поэтому:

FV

PV = —.

r

Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом

Денежный поток в этом случае складывается из одинаковых по годам поступлений (С) и нарицательной стоимости облигации (М), выплачиваемой в момент погашения. Таким образом, формула (1) трансформируется:

n 1 M

PV = C x SUM ——— + ———.

i=1 i n

(1 + r) (1 + r)