Основные причины ипотечного кризиса США (современность)

В настоящее время более 25 кредиторов, работавших на рынке нестандартных кредитов, прекратили свою деятельность и находятся в состоянии банкротства. Многие из оставшихся нестандартных кредиторов заявили о снижении ожидаемых прибылей и возможности возникновения чистых убытков.

При анализе последствий кризиса на ипотечном рынке следует учитывать, что он совпал с началом рецессии в экономике США, вызванной кризисом на рынке недвижимости.

На рынке акций индекс Доу Джонса, достигший 19 июля 2007 г. рекорда в 14 000 пунктов, к 15 августа упал ниже 13 000 пунктов. Падение индекса отразилось и на рынках акций в других странах, особенно сильно — в Бразилии и Корее. Международный валютный фонд уже объявил о том, что ему придется пересматривать в сторону понижения темпов экономического роста в США.

Инвестиционные банки и другие финансовые институты так же были серьезно затронуты кризисом: хеджевые и инвестиционные фонды крупнейших мировых банков серьезно пострадали в результате развернувшегося в США кризиса: рыночная стоимость их активов — ипотечных бумаг, обеспеченных нестандартными ипотечными кредитами, сильно упала и во многих случаях просто не могла быть определена. Mortgage Guaranty Insurance Corporation, крупнейшая американская компания в области страхования ипотечных кредитных рисков, объявила о миллиардных убытках и приостановке сделки в 4,9 млрд. долларов по приобретению другой компании. Крупнейший ипотечный кредитор Countrywide Financial, активно работавший на рынке нестандартных кредитов, объявил о своем банкротстве.

Эхо кризиса достигло и Австралии: компания, занимающаяся ипотечным кредитованием, объявила о невозможности привлечь краткосрочное финансирование из-за отсутствия спроса на ее ценные бумаги. Однако в целом, по мнению экспертов, экономики Европы и других стран достаточно изолированы от потрясений, происходящих в экономике США.

В середине 2007 г. ведущие компании розничной торговли США объявили о снижении своих прибылей во втором квартале 2007 г. и прогнозируют дальнейшее снижение выручки по итогам года. Тем не менее, по оценкам экспертов S&P, существенного падения уровня потребления, вызванного жилищным и ипотечным кризисами, не произошло. Единственной категорией товаров, продажи которых в середине 2007 г. снизились, была мебель и строительные материалы.

По данным Министерства труда США в августе в стране впервые за последние четыре года сократилась занятость. Больше всего рабочих мест было потеряно в строительстве, промышленности, на транспорте и в госучреждениях.

4 стр., 1819 слов

Презентация на тему: Кризис методологических основ психологии

... психологии и вывод о необходимости создания единой психологии, т.е. методологии. Это кризис декарто-локковскойинтроспективной психологии сознания, центрального понятия «сознания», связанный с отрывом сознания ... научных школ, но нет единой психологии как самостоятельной области исследования. Суть кризиса – противоречие между старымиметодологическими основами (натуралистическая философия ХVIII века в ...

Центральные банки США, Европы, Японии, Австралии и Канады провели согласованные действия по преодолению кризиса ликвидности на финансовом рынке и стабилизации обменного курса национальных валют, потратив на это более 400 млрд. долларов в августе 2007 г.

После начала кризиса на ипотечном рынке финансовые регуляторы США обратили внимание на проблемы этого сектора и выпустили ряд рекомендаций для ипотечных кредиторов и брокеров, работающих на рынке нестандартных кредитов, в целях стандартизации контроля за их деятельностью и защиты прав заемщиков. В Сенате США запланирован ряд заседаний по вопросам регулирования рынка нестандартных ипотечных кредитов. Президент США пообещал оказать государственную поддержку «невинно пострадавшим» гражданам в рефинансировании займов чере Федеральную жилищную администрацию США. По оценкам, предлагаемые Президентом меры в состоянии помочь сохранить дома 200 — 250 тысячам семей.

В целях борьбы с возможной рецессией в экономике США и последствиями ипотечного кризиса в середине сентября Федеральная резервная система США снизила учетную ставку на 0,5 процентных пунктов до 4,75%. Эксперты ожидают, что снижение ставки и, как следствие, удешевление заимствований должно будет способствовать росту ликвидности на мировых рынках.

В связи с кризисом ликвидности и бегством вкладчиков из английского ипотечного банка Northern Rock Банк Англии, почти 30 лет не оказывавший банкам финансовой поддержки, предоставил гарантии сохранения вкладов оставшихся клиентов банка (в сумме до 33 тыс. фунтов) и выдал срочные кредиты другим банкам на сумму 8,8 млрд. фунтов. Эти меры, по мнению властей, должны поддержать уровень ликвидности на рынке и укрепить доверие граждан к банковской системе.

В 1998 г. на ипотечном рынке США нестандартные кредиторы испытывали сходные проблемы с привлечением средств и качеством кредитов, вызванные проблемами на фондовом рынке в России и банкротством компании Long Term Capital Management. Эксперты S&P прогнозируют активизацию процессов консолидации бизнеса по выдачи нестандартных кредитов, проводя аналогию с кризисом на рынке нестандартных пластиковых карт. Приобретение нестандартных кредиторов крупными диверсифицированными компаниями, занимающимися разными видами кредитования, позволит последним, с одной стороны, предлагать пользующиеся спросом продукты нестандартным заемщикам, а с другой стороны — пережить будущие потрясения в этом секторе за счет широкой диверсификации своего бизнеса и каналов дистрибуции.

Точные убытки компаний будут определены через несколько месяцев, когда завершатся процессы обращения взыскания и продажи заложенного в обеспечение кредита имущества. В условиях стагнирующего рынка жилья сроки продажи увеличиваются, соответственно сохраняется и неопределенность относительно общего объема убытков. По мнению экспертов S&P фактические потери по ипотечным кредитам сохранятся на достаточно низком уровне несмотря на то, что уровень дефолтов прогнозируется в 11 — 14%, что в 2 раза выше исторического максимума (2000 г.).

Какими бы ни были последствия финансового кризиса, сегмент нестандартного кредитования продолжит свое существование, т.к. спрос на такой тип кредитов со стороны заемщиков сохранится. Fannie Mae и Freddie Mac объявили о своих планах по выходу на рынок нестандартных кредитов в качестве покупателей таких кредитов (buyers of last resort).

11 стр., 5190 слов

Понятие и сущность кредита

... курсовая работа состоит из 2 частей: теоретической и практической, помимо основных частей в работе присутствуют также введение, заключение и список используемой литературы. 1. НЕОБХОДИМОСТЬ И СУЩНОСТЬ КРЕДИТА ... выделения части ее для расчета с кредитором, привлечение кредитных ресурсов более оправдано, ... может способствовать углублению диспропорций в структуре рынка, что наиболее наглядно проявилось в ...

События, похожие на произошедшие на рынке ипотечного кредитования в США, могут повториться и в России. Несомненно, масштабы будут другие, но аналогия в тенденциях прослеживается.

В 2005 — 2006 гг. ряд банков в России в результате конкурентной борьбы вывели на рынок продукты с высоким LTV (90 — 100%), т. е. продукты предполагающие практически полное отсутствие первоначального взноса со стороны заемщика. Многие банки в погоне за клиентом пошли на упрощение условий кредитования для заемщика с неподтвержденными доходами. Вполне вероятно возникновение проблем с такими кредитами после того, как цены на жилье начнут снижаться.

Конечно рынок ипотечного кредитования в России сильно отличается от гораздо более развитого рынка США как объемами выдаваемых кредитов, так и степенью использования заемного финансирования в сделках по приобретению жилья. Ипотечным кредитованием занимаются, в основном, универсальные коммерческие банки, а специализированных ипотечных банков и аналогов ипотечных компаний в стране — единицы. Соответственно и источники финансирования кредитов являются в основном средства банковских депозитов, а не средства от рефинансирования кредитов, т.к. первые пилотные сделки по рефинансированию кредитов были осуществлены лишь в конце прошлого года.

Кроме того, большая часть выданных в России кредитов — это кредиты с фиксированной процентной ставкой. Цены на рынке жилья в России еще не перешли в фазу активного падения, что явилось катализатором негативных событий на ипотечном рынке в США В этой связи необходимо также отметить, что в Федеральном законе «Об ипотечных ценных бумагах» предусмотрено законодательное требование об уровне LTV не менее 70% для включения ипотечного кредита в состав ипотечного покрытия облигаций, что направлено на предотвращение проблем инвесторов, приобретающих ипотечные ценные бумаги, обеспеченные нестандартными кредитами.

Масштабы нестандартного кредитования в России в связи с отсутствием обобщенной статистики оценить непросто, но стремление многих российских банков выдавать ипотечные кредиты с высоким LTV и с неподтвержденным доходом заемщиков вызывает опасение. Ряд банков в России уже объявили о пересмотре условий кредитования, в частности снизили максимальный уровень LTV и/или отказались от предоставления кредитных продуктов без первоначального взноса.

Таким образом, возникновение проблем можно ожидать в первую очередь у небольших банков, имеющих небольшой опыт ипотечного кредитования и проводивших агрессивную политику по привлечению клиентов, предлагая кредиты с высоким LTV или не требуя документального подтверждения доходов.

Так же можно ожидать возникновения затруднений с привлечением средств иностранных инвесторов у коммерческих банков в связи с возросшей осторожностью инвесторов к ипотечному кредитованию в целом. В связи с ростом ставок на рынке секьюритизации кредитов (по оценкам экспертов, они выросли на 2 — 4 процентных пунктов) банки, планировавшие осуществить выпуск ипотечных ценных бумаг во второй половине 2007 года, в частности ВТБ24 и Городской ипотечный банк, уже вынуждены скорректировать свои планы.

3 стр., 1248 слов

Развитие ипотечного кредитования в России: проблемы и перспективы

... спец. Финансы и кредит; ред.: И.П. Скобелева и др., УМО вузов России. - М.: КноРус, 2009. - 279 с. Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие ... 272-274. Системный подход к процессу управления ипотечным кредитованием в России / Князева Е.А. //Банковское дело. – 2010 -. № 3. с. 67-73. Информационно-аналитические материалы// Сайт Банка России/ [электронный ресурс] / Электрон. ...

Сложности с рефинансированием ипотечных кредитов на международных финансовых рынках заставляют банки искать другие источники средств для сохранения темпов роста бизнеса, в частности продажа пула закладных, финансирование акционеров, использование депозитной базы. С такими же проблемами столкнулись и банки, активно работающие на рынке потребительского кредитования.

Учитывая преимущества крупных банков в привлечении дешевых источников финансирования, можно ожидать увеличение их долей на рынке ипотечного кредитования.

В качестве мягкой превентивной меры, предупреждающей развитие событий в России по американскому сценарию, можно предложить следующее:

1) Банк России может ввести градацию надёжности ипотечных кредитов в зависимости от LTV (соотношения кредит/залог).

Это повлечёт за собой увеличение резервов на потери по ссудам по кредитам с большим LTV, что явится сигналом для рынка, но в то же время не будет являться жёсткой запретительной мерой. Аналогичный подход может быть применён и для кредитов с неподтверждёнными доходами;

2) кроме того, Банк России может организовать мониторинг структуры кредитных портфелей банков и предоставление обобщенной информации о структуре рынка ипотечного кредитования [6, https:// ].

Заключение

По итогам работы можно сделать выводы по поводу кризиса ипотечной системы США:

Сложившаяся ситуация увеличивает риск наступления экономического кризиса не только для экономики США, но и для всей мировой экономики. Кризис в ипотечном секторе кредитования способен распространиться на мировую экономику в целом.

Основные причины ипотечного кризиса в США:

«Взрыв» пузыря на рынке жилья Снижение прибыльности ипотечного бизнеса и повышение рисков ипотечных операций Отсутствие собственных средств у кредиторов для покрытия убытков Обострение проблемы кредитоспособности домохозяйств Ипотечный кризис в США связан с событиями, происходящими в одном из сегментов рынка ипотечного кредитования — сегменте нестандартного кредитования. Нестандартное кредитование («subprime market») — это, как правило, процесс выдачи ипотечных кредитов заемщикам, которые не могут получить стандартные ипотечные кредиты, т. е. кредиты, выдаваемые по стандартам Фэнни Мэй и других агентств, поддерживаемых Правительством США.

Как правило, у нестандартных заемщиков (subprime borrowers) кредитные риски, т. е. риски невозврата кредита, являются более высокими. Такие заемщики в недавнем прошлом имели просрочки по кредитам, в отношении данных заемщиков выносились судебные решения или осуществлялась процедура обращения взыскания на заложенное имущество, они проходили через процедуру банкротства. Высокая вероятность дефолта нестандартных заемщиков характеризуется низкими оценками кредитных бюро (FICO score менее 660), зачастую такие заемщики не в состоянии предоставить подтверждение своих доходов.

42 стр., 20994 слов

Ипотечное кредитование и его особенности в России: состояние, ...

... дипломной работы были использованы аналитические статьи, размещенные на сайтах Интернета, посвященных проблемам и перспективам развития ипотечного кредитования в России и за рубежом. Материал иллюстрирован рисунками и таблицами. В конце работы ... сделок на рынке недвижимости, финансируемых с участием ипотечного кредита. Ипотечное кредитование в большинстве экономически развитых стран является не ...

Нестандартные кредиты являются более рискованными для кредитора, т.к. они выдаются заемщикам, не удовлетворяющим традиционным, более консервативным критериям из-за плохой или сомнительной кредитной истории.

В 2006 г. нестандартные кредиты составили 20% от всего объема выданных кредитов, в то время как в 2002 г. — только 6%. Наибольшее распространение среди нестандартных кредитов в США получили кредиты с плавающей процентной ставкой, корректируемой каждый год начиная с третьего. Большинство кредиторов, работающих на нестандартном рынке, осуществляют кредитование с последующей продажей кредитов инвесторам, практически не имея собственных средств, а привлекая краткосрочные банковские кредиты.

Список использованных источников

[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/prichinyi-ipotechnogo-krizisa-v-ssha/

Christie, Les. «Subprime Blame Game» — CNNMoney.com, 20.

04.07

Housing Bubble Trouble: Have we been living beyond our means?», The Weekly Standard, 10.

04.06.

Liedtke, Michael. «A Primer on Subprime Mortgage Meltdown» The Associated Press, 12.

03.07

Stewart, Hale. «Housing Problems Start to Hit the Financial Sector» Huffington Post, 24.

06.07

Аналитические материалы компании Standards and Poors, посвященные кризису на рынке нестандартных кредитов в США (S&P’s Views On The Subprime and Related Mortgage Markets) —

http://www.standardandpoors.com

Данные Банка России — www.cbr.ru

Материалы Американской ассоциации регуляторов ипотечного рынка — www.aarmr.org

Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org

Материалы информационного агентства Bloomberg — www.bloomberg.com

Материалы сайта «The Mortgage Reports» —

http://www.themortgagereports.com/subprime_shakeout/index.html

Орлов И. «Финансовый кризис парализовал ипотеку» // Газета «Коммерсант

Ъ» № 166(3742), 13.

09.2007.

Официальный сайт Европейского Союза ;

  • http://www.europa.eu.int/

Официальный сайт ОЭСР Официальный сайт Федеральной Резервной Системы США ;

  • http://www. federalreserve. gov/releases/

Прогнозы Института эволюционной экономики

http://iee.org.ua/

Публикации журнала «The Economist» от 23.06, 7.07, 14.

07.07

Сайт Международного энергетического агентства IEA

Самонов. Ю «Американские горки» на пути к рецессии «Эксперт», планируемая № 32, 3 — 9.

09.07.

Хвостик Е., Аскер-заде. Н «Ипотечный кризис заразил все континенты» // Газета «Коммерсант

Ъ» № 157(3733), 31.

08.2007.

Шитов.А. «Американская мечта дала трещину» // Российская газета, № 4472, 12.

09.2007.

Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade

Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade

Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade

Официальный сайт ОЭСР

Официальный сайт ОЭСР

Прогнозы Института эволюционной экономики

8 стр., 3742 слов

Банковское дело : Формы и виды кредита

... отношений является кредитный договор. Доход по этой форме кредита банк получает в виде ссудного процента или банковского процента. Банковский кредит классифицируется по ряду признаков: 1. По срокам погашения: ... до 5 лет. Онкольные ссуды, подлежащие возврату в фиксированный срок после получения официального уведомления от кредитора (срок погашения изначально не указан). 2. По способам погашения. ...

http://iee.org.ua/

Официальный сайт ОЭСР

Christie, Les. «Subprime Blame Game» — CNNMoney.com, 20.

04.07

Материалы информационного агентства Bloomberg — www.bloomberg.com

Официальный сайт Федеральной Резервной Системы США ;

  • http://www. federalreserve. gov/releases/

Орлов И. «Финансовый кризис парализовал ипотеку» // Газета «Коммерсант

Ъ» № 166(3742), 13.

09.2007.

Аналитические материалы компании Standards and Poors, посвященные кризису на рынке нестандартных кредитов в США (S&P’s Views On The Subprime and Related Mortgage Markets) —

http://www.standardandpoors.com

Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org

Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org

Прогнозы Института эволюционной экономики

http://iee.org.ua/