Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли

Реферат

Если компания планирует внести изменения в условия предоставляемого торгового кредита, то необходимо грамотно оценить последствия такого решения. В результате внедрения более льготной политики кредитования у компании может возрасти дебиторская задолженность, а в результате — потребность в дополнительных финансовых ресурсах, может увеличиться и безнадежная задолженность. Если новая политика вызовет увеличение спроса, то это потребует также осуществления дополнительных инвестиций в запасы. Поэтому при оценке целесообразности применения новой политики коммерческого кредитования необходимо определить, обеспечит ли она получение дополнительной прибыли, т. е. возрастут ли приростные доходы значительнее в сравнении с дополнительными затратами. Для оценки последствий изменения кредитной политики можно использовать приростный анализ. Превышение приростных доходов над расходами обеспечивает приростную прибыль (incremental profit). Об успешности изменения политики говорит положительное значение прироста прибыли.

Если компания вводит более длительную отсрочку платежа либо увеличивает время получения скидки, то это может повлиять на показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях. Этот показатель также называют средним периодом получения платежей, поскольку он показывает средний период времени, в течение которого потребители производят оплату товара. Например, если условия кредитования фирмы «3/10 брутто 30» и примерно 60% объема реализации производится со скидкой, а остальные 40% — на 30-й день, то оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (days sales outstanding, DSO) составит.

Теперь рассмотрим подход, позволяющий рассчитать приростную прибыль в результате введения новой политики коммерческого кредитования. В данном случае внимание уделяется изменению условий предоставления кредита. Пусть объем реализации компании до изменения политики коммерческого кредитования составлял , тогда ежедневная выручка была равна.

Если оборачиваемость дебиторской задолженности в днях при существовавшей политике коммерческого кредитования составляла Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. , то тогда абсолютная величина дебиторской задолженности была равна.

11 стр., 5447 слов

Современная практика и направления развития кредитования населения ...

... кредитной работой в ОАО «Альфа-Банк». Глава 1. Общая характеристика кредитования населения коммерческими банками 1.1. Понятие, виды и риски в кредитовании физических ... совершенствования кредитования физических лиц в коммерческих банках. Объектом исследования является коммерческий банк — ОАО «Альфа-Банк». Предмет исследования: программы потребительского кредитования. Целью данной дипломной работы ...

В результате смягчения политики коммерческого кредитования оборачиваемость дебиторской задолженности увеличится и составит DSO N. Тогда прирост дебиторской задолженности при условии, что объем реализации останется на прежнем уровне, составит.

Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. (12.8).

Мы оцепили прирост дебиторской задолженности, если у компании сохранятся прежний объем выручки, однако изменение политики направлено на рост сбыта. Поэтому выручка компании должна возрасти до Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. . В таком случае прирост ежедневных продаж составит.

Поскольку после изменения политики коммерческого кредитования оборачиваемость дебиторской задолженности в днях составляет Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. , то прирост дебиторской задолженности в результате роста объема реализации составит [https:// , 7].

Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. (12.9).

где V — доля переменных затрат в валовом объеме реализации. Увеличение объема реализации приведет к росту дебиторской задолженности, однако компания будет дополнительно финансировать не всю ее возросшую величину, а только переменные затраты на прирост выпуска. Чтобы определить их значение, мы умножили выражение в квадратных скобках на V — долю переменных издержек в выручке (выражение (12.9).

Оставшаяся сумма от прироста дебиторской задолженности является доналоговой прибылью, которая в пассивах баланса отражается как прирост нераспределенной прибыли от реализации. Для этой части возросшей дебиторской задолженности уже есть источник финансирования — нераспределенная прибыль, поэтому не требуется привлечение дополнительного кредита. Теперь мы можем сложить полученные значения в формулах (12.8) и (12.9) и определить, насколько возрастет дебиторская задолженность в результате применения новой политики кредитования:

где Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. — прирост величины дебиторской задолженности.

48 стр., 23514 слов

Управление дебиторской задолженностью

... дебиторской задолженности. 1.2 Подходы к управлению дебиторской задолженностью предприятия Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику ... в области финансового менеджмента и экономики предприятия, практические рекомендации специалистов по управлению дебиторской задолженностью, материалы периодической печати, ...

Увеличение дебиторской задолженности сопровождается ростом определенных затрат. Прежде всего необходимо финансирование для возросших оборотных активов, которое компания привлекает по ставке r. Возможны также потери вследствие возникновения безнадежных долгов. Кроме того, поскольку компания предоставляет скидки, это будет уменьшать полученную выручку компании. Теперь мы можем сопоставить изменение валовой прибыли и расходов, произошедших в связи с применением новой кредитной политики. Это и будет приростная прибыль:

где — изменение доналоговой прибыли в результате реализации новой политики коммерческого кредитования; и Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. — выручка компании до и после введения новой политики; V — доля переменных затрат в валовом объеме реализации (выручке); r — стоимость привлечение финансирования дебиторской задолженности; Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. и Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. — средний объем безнадежных долгов при текущем и при новом объеме выручки; Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. и — процент торговой скидки до и после изменения кредитной политики, Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. и Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли. — доля потребителей, которые воспользуются скидкой до и после изменения кредитной политики.

Об эффективности проводимой политики говорит положительная доналоговая прибыль, и наоборот, отрицательный показатель свидетельствует о чрезмерном возрастании затрат, которые превышают прирост валовой прибыли.

30 стр., 14625 слов

Оценка кредитной политики предприятия на примере ОАО ‘МТС’

... кредитную политику компании; провести оценку мер по совершенствованию кредитной политики компании. Объектом исследования в данной курсовой работе является ОАО «МТС». Предметом исследования в данной курсовой работе ... по предоставляемому займу. Содержательным фундаментом кредитной политики предприятия являются те инструменты, которые ... содействует реализации товаров и прибыли, заложенной в них. По ...

Пример 12.6.

  • а) выгодна ли компании новая политика кредитования?
  • б) будет ли компания внедрять новые условия поставок, если доля безнадежных долгов возрастет до 5%?

Решение

а) Сначала определим период оборачиваемости дебиторской задолженности до и после изменения кредитной политики:

Теперь определим прирост дебиторской задолженности:

В результате изменение прибыли составит.

Новая кредитная политика выгодна компании, поскольку доналоговая прибыль возрастет на 61,2 тыс. руб.

б) Если средний объем безнадежных долгов возрастет до 5%, то прибыль компании составит.

В том случае, если объем безнадежных долгов возрастет до 5%, новая кредитная политика будет невыгодна компании, поскольку она сократит ее прибыль на 73,8 тыс. руб.